第一章 万恶的ABS(2/3)
陈博无言以💌🐚对，只好自个听课，倒不是因为蔡老师讲得多好，只是人长得好看，养眼☲护目，🌽偶尔看看赏心悦目。
蔡舒洁老师今天介绍的是跟ABS有关的基础金融知识，这里的ABS不是汽车系统的防抱死系统，而是AssetBackedSecuritizat，翻译过来就是资产证券化。
这是一种以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，它以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证🇧🚽，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
资产证券化的历史并不悠久，最早诞生于20世纪末，发展至今不过半个世纪，起初建立ABS，是为了盘活流动性，降低筹资成本，但期间恶性膨胀过几回，发生了严重的🎫金融秩序崩坏，因此被不少保守人士视作洪水猛兽，谈ABS色变。
良性运作的ABS模式理论上是利大于弊，例如常规的汽车消费贷款、学生贷款、保费收入，发生坏账的概率较低，未来可预期的现金偿付能力有保障。
蔡舒洁举了两个反例，一是昆虫上市过程中被爆出ABS杠杆违🍤🍌规超级加倍，以不到30亿的自有本金撬动了千亿级别的信贷市场，将个人债务风险🂾转嫁给了全社会，幸好在苗头初显时被及时制止。
另一个则是自租房公寓的ABS运营模式，这里牵涉到互联网公司的畸形发展，创业者初期普遍喜欢通过砸钱赔本赚吆喝的方式抢占市场，以高价从房东手里收房，在低价租给租客，通过长收短付的方式维持一定时期内🃣🙪🍍的现金流健康，并在此期间将租客贷款证券化打包到市场进行二次销售。
“我们要搞清楚ABS不是玩钱生钱的庞氏游戏，ABS融资🝘模式的最大优势是通过在国际市场上发行债券筹集🙶🎻资🛩🟅🚮金，债券利率一般较低，从而降低了筹资成本。”
“而且ABS融资模式隔断了项目原始权益人📊🙊🈫自身的风险使其清偿债券本息的资金仅与项目资产的未来🕗现金收入有关，这样一来便分散了投资风险。”
“哦，我的天呐，被一个小蛇阴了，我好不容易才玩到那么大。”王旭发出懊悔的声音，🎆🎵陈博赶忙提醒他注意课堂秩序。
蔡舒洁同样注意到了🕏🈦🀡这个不听讲的人，🅊🄻🂴换做🟁🚌👿其他老师估计会喊起来教育一番，再问几个刚刚讲过的问题，只是蔡老师心虚，她笑了笑，等到课堂重新恢复安静，接着讲剩下的内容。
“我想起一件事情。”
“什么事情，宿舍厕所没冲水？阳台衣服没收？中午外☭🂥🐻卖没订？”陈博回想了一下，并没有这回事。
“我们先前投资的项目，还没去视察呢。”
“你🗲是说那个自习室是吧，🌹🄀我都忘了有🅊🄻🂴这回事。”
王旭找到之前加的创业小伙伴，一时没想好发什么消息去打招🝘呼。
“你也是心大，🇩真🚺😞金白银砸进去，就当甩手掌柜了。”
“不是卷款跑路就行，不过他们是本校的学生，也跑不到哪里去，☡🀼🂇最多亏本倒闭，折算下固定资产变卖完散伙。”陈博看得开，自习室不是什么大生意，赔估计赔不了多少，🎫挣也是挣个零花。
“殡仪馆那我周末抽空去一趟，看看设计的新款式🟑🜠。”
“不带上我么？”陈🕏🈦🀡🕏🈦🀡博指了指自己，兴致勃勃。
蔡舒洁老师今天介绍的是跟ABS有关的基础金融知识，这里的ABS不是汽车系统的防抱死系统，而是AssetBackedSecuritizat，翻译过来就是资产证券化。
这是一种以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，它以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证🇧🚽，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
资产证券化的历史并不悠久，最早诞生于20世纪末，发展至今不过半个世纪，起初建立ABS，是为了盘活流动性，降低筹资成本，但期间恶性膨胀过几回，发生了严重的🎫金融秩序崩坏，因此被不少保守人士视作洪水猛兽，谈ABS色变。
良性运作的ABS模式理论上是利大于弊，例如常规的汽车消费贷款、学生贷款、保费收入，发生坏账的概率较低，未来可预期的现金偿付能力有保障。
蔡舒洁举了两个反例，一是昆虫上市过程中被爆出ABS杠杆违🍤🍌规超级加倍，以不到30亿的自有本金撬动了千亿级别的信贷市场，将个人债务风险🂾转嫁给了全社会，幸好在苗头初显时被及时制止。
另一个则是自租房公寓的ABS运营模式，这里牵涉到互联网公司的畸形发展，创业者初期普遍喜欢通过砸钱赔本赚吆喝的方式抢占市场，以高价从房东手里收房，在低价租给租客，通过长收短付的方式维持一定时期内🃣🙪🍍的现金流健康，并在此期间将租客贷款证券化打包到市场进行二次销售。
“我们要搞清楚ABS不是玩钱生钱的庞氏游戏，ABS融资🝘模式的最大优势是通过在国际市场上发行债券筹集🙶🎻资🛩🟅🚮金，债券利率一般较低，从而降低了筹资成本。”
“而且ABS融资模式隔断了项目原始权益人📊🙊🈫自身的风险使其清偿债券本息的资金仅与项目资产的未来🕗现金收入有关，这样一来便分散了投资风险。”
“哦，我的天呐，被一个小蛇阴了，我好不容易才玩到那么大。”王旭发出懊悔的声音，🎆🎵陈博赶忙提醒他注意课堂秩序。
蔡舒洁同样注意到了🕏🈦🀡这个不听讲的人，🅊🄻🂴换做🟁🚌👿其他老师估计会喊起来教育一番，再问几个刚刚讲过的问题，只是蔡老师心虚，她笑了笑，等到课堂重新恢复安静，接着讲剩下的内容。
“我想起一件事情。”
“什么事情，宿舍厕所没冲水？阳台衣服没收？中午外☭🂥🐻卖没订？”陈博回想了一下，并没有这回事。
“我们先前投资的项目，还没去视察呢。”
“你🗲是说那个自习室是吧，🌹🄀我都忘了有🅊🄻🂴这回事。”
王旭找到之前加的创业小伙伴，一时没想好发什么消息去打招🝘呼。
“你也是心大，🇩真🚺😞金白银砸进去，就当甩手掌柜了。”
“不是卷款跑路就行，不过他们是本校的学生，也跑不到哪里去，☡🀼🂇最多亏本倒闭，折算下固定资产变卖完散伙。”陈博看得开，自习室不是什么大生意，赔估计赔不了多少，🎫挣也是挣个零花。
“殡仪馆那我周末抽空去一趟，看看设计的新款式🟑🜠。”
“不带上我么？”陈🕏🈦🀡🕏🈦🀡博指了指自己，兴致勃勃。